La tendenza dei listini europei proseguirà, ma con una durata limitata

Alberica Brivio Sforza, managing director di Lombard Odier Italia, ha recentemente commentato l’impatto dei flussi di capitale provenienti dagli Stati Uniti sull’Europa e le prospettive economiche legate al piano di rilancio tedesco. In un’intervista rilasciata il 18 marzo 2025, ha evidenziato come la situazione attuale stia influenzando la fiducia di consumatori e imprenditori.

La confusione politica negli Stati Uniti

Secondo Brivio Sforza, la nuova amministrazione di Donald Trump ha generato una notevole confusione, portando a un calo della fiducia tra gli investitori. I risultati delle recenti indagini mostrano un clima di incertezza, influenzato dalla limitata visibilità geopolitica. Questo scenario ha indotto un rallentamento nelle spese e negli investimenti. Allo stesso tempo, i mercati stanno registrando un significativo spostamento di capitali dagli Stati Uniti verso l’Europa e l’Asia. La manager ha sottolineato che, nonostante le incertezze, l’economia americana mostra segnali di solidità, in particolare per quanto riguarda la spesa dei consumatori e il mercato del lavoro.

L’analisi di Brivio Sforza suggerisce che, nonostante le preoccupazioni legate alla politica commerciale di Trump, l’economia statunitense potrebbe evitare una recessione, a patto che le attuali incertezze non si protraggano troppo a lungo. La strategia di investimento rimane cauta, con un’attenzione particolare alle dinamiche del mercato statunitense.

Il rilancio dell’economia tedesca

In Europa, l’attenzione si concentra sulla risposta dell’Unione Europea e, in particolare, sui piani di rilancio economico del cancelliere in pectore Friedrich Merz. Brivio Sforza ha affermato che l’approvazione di investimenti significativi da parte della Germania potrebbe avere un impatto positivo sull’economia europea. Il piano prevede investimenti per un valore di 500 miliardi di euro, destinati a stimolare la crescita del prodotto interno lordo europeo. Le stime iniziali per il 2025, che prevedevano una crescita dell’1%, sono state riviste al rialzo all’1,1%. L’Italia, essendo fortemente influenzata dall’andamento dell’economia tedesca, potrebbe beneficiare di questi investimenti.

Previsioni sui tassi di interesse

Lombard Odier Italia ha anche aggiornato le proprie previsioni sui tassi di interesse. Brivio Sforza ha indicato che la Banca Centrale Europea potrebbe portare i tassi all’1,75% entro la fine dell’anno, rispetto all’1,25% precedentemente stimato. Negli Stati Uniti, si prevede una crescita economica leggermente inferiore al 2% per il 2025, con la Federal Reserve che potrebbe mantenere i tassi al 4% dopo ulteriori tagli. Tuttavia, la manager ha avvertito che l’inflazione potrebbe subire un rialzo a causa dell’impatto dei dazi, creando ulteriori incertezze.

Prospettive per il mercato azionario

Brivio Sforza ha concluso la sua analisi affermando che le prospettive per i mercati azionari europei appaiono più promettenti rispetto a quanto previsto prima dell’insediamento di Trump. Il mercato europeo ha registrato un rally significativo dall’inizio dell’anno, superando le performance del mercato statunitense, nonostante le aziende europee non abbiano mostrato crescite degli utili particolarmente elevate. La manager ha evidenziato che, sebbene ci siano aspettative di continuità nella crescita del mercato azionario europeo, non è certo che questo trend possa proseguire indefinitamente.